都市丽人：上半年营收降5.19%，主业增长难题待解

【都市丽人业绩下滑，主业增长乏力待破局】早期马化腾体验Snapchat后认为其逻辑简单，仅少量投资，没想到后来发展远超预期，这揭示了企业家难永远吃透市场。曾从沃尔玛保安逆袭为都市丽人创始人的郑耀南，如今也面临品牌增长压力。 高光时期，都市丽人收入从2013年29.16亿元涨至2018年50.96亿元，之后连续两年缩水。如今收入稳定在30亿元左右。8月29日披露的半年报显示，公司营收14.36亿元，同比降5.19%，归母净利润5779.6万元，同比下滑29.86%，股票开盘即跌，报收于0.35元/股，跌7.89%。 2024年，都市丽人总收入30.10亿元，同比增9.18%，归母净利润1.26亿元，同比增197%。但主业贴身衣物收入下滑，利润大增靠“卖楼”。2023年改造的玉泉项目，2024年部分出售带动产业项目及物流业务毛利率上升。截至2025年上半年，该项目交付6万平方米，产业项目销售收入“腰斩”，毛利率骤降。 2025年上半年，主业贴身衣物业绩未见拐点，收入12.89亿元，同比微降0.5%。自2019年起，郑耀南动作不断，换代言人、调整战略定位，但难扭转主业疲软。今年加大电商投入，电商GMV同比增243%，但核心业务电商实际销售收入仍下滑。 都市丽人曾进军中端市场，后因业绩下滑回归大众市场。如今门店在激烈竞争中面临同质化问题，还被爆与猫人共用供应商，且多家品牌曾抽检不合格。 面对困境，都市丽人2024年新开850家门店，采用“大省强县”策略。但三四线城市市场竞争激烈，品牌溢价受限。企业存货虽有下降，但下游经营者库存压力仍大。 多次调整后，都市丽人未打动Z世代。当“卖楼”利润不可持续，让主业重拾动力、重建年轻消费者信任，是破局关键。

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